El BCRA realizó la segunda compra mayor del año y reservas superan u$s48.500 millones
Con algunos números en la bolsa, el mes de mayo se cerró con un saldo de u$s2.526 millones en compras netas. Solo en lo que va de 2026, el Banco Central ya ha acumulado u$s9.677 millones, quedando a un paso de romper la barrera de los u$s10.000 millones. ¡Un movimiento alentador para nuestras reservas!
En este sentido, las reservas internacionales brutas aumentaron en u$s644 millones, terminando el mes en u$s48.511 millones. Esta mejora se debe principalmente a las compras en el mercado oficial, aunque algunos activos también ayudaron con sus variaciones de precio. Por ejemplo, el oro subió un 1,1% y eso aportó aproximadamente u$s85 millones al valor de las reservas. Además, en la canasta de divisas del DEG, el euro se apreció un 0,2% frente al dólar, mientras que el yuan y la libra también tuvieron ligeros avances.
En el ámbito cambiario, el dólar mayorista bajó $2,5, un 0,2%, situándose en $1.410 para la venta tras tres días de aumento. Si bien el tipo de cambio oficial se mantuvo por encima de los $1.400, todavía está alejado del techo que se establece en el esquema de bandas cambiarias.
La cotización se posicionó 21,8% por debajo del límite superior de la banda, que es de aproximadamente $1.742,24. Esa diferencia está permitiendo al Banco Central seguir comprando divisas sin tener que intervenir defensivamente en el mercado.
El dólar oficial y los financieros volvieron a moverse al alza
En el día de operaciones cambiarias, se dio una combinación interesante: el dólar mayorista bajó mientras las compras oficiales se aceleraron. Esto ocurrió en un contexto donde hay mayor liquidación de productos del agro y un aumento en la oferta privada de divisas. Todo eso, junto con el retorno de emisiones de deuda corporativa, sigue siendo crucial para mantener la acumulación de reservas.
En el segmento de contado, el volumen operado superó los u$s678,2 millones. Sin embargo, esta caída del mayorista contrastó con algunas cotizaciones paralelas que mostraron mayor presión al alza.
En el mundo minorista, el dólar se mantuvo en $1.430 para la venta en el Banco Nación, mientras que el dólar tarjeta se fijó en $1.859. Según un informe del Banco Central, el promedio del dólar oficial alcanzó los $1.430,45, con un sutil aumento del 0,04%.
Entre las cotizaciones financieras, el MEP subió 0,2% hasta los $1.430,91, y el contado con liquidación (CCL) también experimentó un aumento del 1,5%, cerrando en $1.503,48. En el mercado informal, el dólar blue subió un 0,69%, cerrando en $1.430 para la venta, de acuerdo a un relevamiento en la city porteña.
En el ámbito de los futuros, se registraron bajas generalizadas en los tramos de 2026 y 2027, con una caída promedio del 0,53%. Actualmente, el mercado espera un dólar mayorista de $1.408 para finales de mayo y de $1.611,5 para diciembre, con un monto total transaccionado que volvió a aumentar, situándose cerca de u$s2.171 millones.
En cuanto a las tasas implícitas, se fijaron en 1,6% mensual para junio (equivalente a un 19,22% anualizado) y 1,81% mensual para julio (lo que representa un 21,66% anualizado). Por otra parte, las bajas fueron notorias en varios contratos, con caídas que suman un promedio de 0,32% a 0,97% según el mes.
Las compras del BCRA aceleraron y el mercado mira el segundo semestre
El mercado sigue con atención la acumulación de reservas. Esta mejora se debe en gran medida a la liquidación agropecuaria, pero también a un renovado flujo de emisiones corporativas. Según los datos, esas colocaciones ya superan los u$s1.600 millones en mayo, sobrepasando el total de abril, lo que refleja un avance en las condiciones financieras locales.
Desde la sociedad de bolsa PPI mencionaron que el ritmo de compras del BCRA se ha acelerado en las últimas semanas. La media móvil de cinco días pasó de u$s66 millones diarios al inicio de mayo, a u$s182 millones diarios recientemente, gracias a una mayor liquidación del agro.
Desde el mercado se espera que la cosecha aún no haya volcado su flujo principal de dólares, por lo que las compras oficiales deberían continuar de forma activa en junio. Esto se suma al impacto positivo de las nuevas emisiones de deuda privada y provincial que aportan oferta al mercado cambiario.
Sin embargo, es importante observar que la dinámica del tipo de cambio contrasta con la inflación acumulada del año, que ronda el 14%. Esta diferencia está generando una apreciación real del peso y reavivando el debate sobre el atraso cambiario, especialmente en sectores exportadores y en áreas expuestas a la competencia internacional.
Por lo pronto, el Gobierno espera que la liquidación agrícola, las colocaciones de deuda y las compras oficiales permitan seguir fortaleciendo las reservas sin generar grandes saltos cambiarios. El verdadero desafío será sostener esta acumulación en el segundo semestre, cuando suele aumentar la demanda de cobertura y el flujo estacional del agro tiende a disminuir.