La reforma de la ley: razones y opiniones de los economistas
El presidente, Javier Milei, ha compartido con los legisladores de su partido que el Poder Ejecutivo está armando una propuesta para modificar la Carta Orgánica del Banco Central (BCRA). El objetivo principal es reducir las finalidades de la autoridad monetaria y darle prioridad a la estabilidad de la inflación. Además, se busca ofrecer una mayor independencia al organismo, aunque algunos expertos cuestionan si esto será realmente posible, dada la manera en que los libertarios han manejado la situación desde que llegaron al poder.
La Carta Orgánica del BCRA es una ley fundamental que establece los principios que rigen esta autoridad monetaria. Esencialmente, se trata de promover la estabilidad monetaria, estabilidad financiera, empleo y desarrollo económico con equidad social, siempre dentro del marco de las políticas del Gobierno nacional.
Otro punto a destacar es que la carta menciona ocho funciones y facultades específicas que le corresponden al BCRA. Estas incluyen regular el sistema financiero, manejar el dinero y las tasas de interés, actuar como agente del Estado ante instituciones financieras, y proteger los derechos de los usuarios de servicios financieros, entre otros.
El FMI pide una mayor independencia del BCRA
La reforma a la Carta Orgánica es un pedido constante del Fondo Monetario Internacional (FMI), que busca fortalecer la independencia del BCRA y crear protecciones contra la emisión de dinero para financiar el déficit fiscal. En este contexto, parece que el Gobierno está respondiendo a esta demanda.
Desde un punto de vista positivo, esto podría limitar la discrecionalidad de la política monetaria y evitar que el gobierno actual use el BCRA como lo desee. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el propio Gobierno ha mostrado dudas sobre la independencia del BCRA al nombrar a alguien de su confianza como presidente de la entidad.
¿BCRA debe priorizar la inflación?
Uno de los temas centrales de la reforma es la eliminación de modifaciones realizadas en 2012 por Mercedes Marcó del Pont, que el actual oficialismo critica por haber diluido la estabilidad monetaria como objetivo principal del BCRA. Javier Milei ha dejado claro que, para él, el BCRA debería enfocarse exclusivamente en la inflación y cuestiona la posibilidad de emitir dinero por diversas razones económicas.
Aunque regresar a un solo mandato podría mejorar la reputación del BCRA en su lucha contra la inflación, algunos economistas advierten que no tener un mandato múltiple no es necesariamente un problema. Hay países donde esto funciona, pero en Argentina, es crucial asegurar una disciplina fiscal y evitar que el BCRA actúe bajo las órdenes del Tesoro.
Un economista señala que, por el rumbo de las decisiones recientes, esta reforma podría complicar la situación del Central. Para el primer semestre, la prioridad no fue bajar la inflación y se emitieron $15,5 billones para comprar reservas, lo cual puede ir en contraposición a la idea de que la única meta del BCRA sea la estabilidad de precios.
Por último, en 2012 se amplió también la capacidad del BCRA para asistir al Tesoro mediante adelantos transitorios, algo que se eliminará en la nueva propuesta. La situación sigue siendo compleja, y los movimientos del BCRA tendrán que ser observados de cerca a medida que se implementen estas reformas.