En el contexto actual de transición energética global, la atención se centra en Vaca Muerta, la segunda mayor reserva mundial de gas no convencional y la cuarta de petróleo. Con un petróleo Brent estable alrededor de u$s66,34 por barril, surge una pregunta crucial: ¿cuáles son los costos de producción de petróleo en Vaca Muerta y qué tan rentable es?
Un informe reciente de la consultora Aleph Energy, elaborado por el especialista Daniel Dreizzen, aborda esta cuestión desde una perspectiva técnica y económica.
Costos de perforación en Vaca Muerta
Para la perforación de un pozo convencional, se requieren entre 8 y 12 millones de dólares. Sin embargo, los pozos shale, que utilizan fractura hidráulica, pueden elevar sus costos hasta 18 millones por pozo, dependiendo de la profundidad y la fase del proyecto. Las fracturas horizontales han alcanzado longitudes superiores a 2 kilómetros, con entre 40 y 60 etapas por pozo, cada una utilizando aproximadamente 1.500 m³ de agua y 250 toneladas de arena.
YPF ha logrado un récord al perforar el pozo horizontal más largo de Vaca Muerta, alcanzando 8.376 metros de longitud total, con una rama lateral de 5.114 metros en el bloque Loma Campana.
Según el análisis de Aleph, un pozo promedio en Vaca Muerta, con una rama horizontal de 2.800 metros y 50 etapas de fractura, tiene un costo de 14 millones de dólares, incluyendo facilidades e interconexión, pero excluyendo plantas y ductos. Para lograr una rentabilidad del 15% en dólares (TIR), el precio de equilibrio o breakeven se sitúa en 45 dólares por barril.
Precios actuales del petróleo
En la actualidad, el petróleo West Texas Intermediate (WTI) cotiza a u$s63,82 por barril, mientras que el Brent se mantiene estable en u$s66,34.
Supuestos técnicos del modelo con breakeven a 45 dólares
Producción inicial: 1.000 barriles por día
Producción acumulada objetivo: 1 millón de barriles
OPEX promedio: 5 dólares por barril
Declinación anual:
- 60% en el 1º año
- 40% en el 2º año
- 30% en el 3º año
- 8% desde el 4º año en adelante
Desarrollo de Vaca Muerta: Auge de la fractura hidráulica
El desarrollo de Vaca Muerta continúa a un ritmo sin precedentes. En mayo, se alcanzó un nuevo récord histórico de actividad con 2.588 etapas de fractura realizadas, un incremento del 16,89% respecto al mes anterior. Este nivel de actividad anticipa un aumento significativo en la producción de petróleo en los próximos meses.
La expansión de la capacidad de transporte, especialmente del petróleo, ha sido fundamental. La finalización de obras estratégicas, como la expansión de la red de Oleoductos del Valle (Oldelval), ha permitido aumentar los despachos de crudo hacia refinerías y puertos de exportación, eliminando cuellos de botella en la producción.
Factores de crecimiento en Vaca Muerta
El récord de actividad en mayo se debe a varios factores que se han alineado. La mejora en la eficiencia operativa de los equipos de fractura ha sido notable, con Halliburton alcanzando un hito al realizar 318 etapas en un solo set. YPF lideró la actividad con 1.333 etapas de fractura en mayo, seguida por Pampa Energía y Vista.
Inversión en infraestructura y exportaciones
El Gobierno nacional ha aprobado un estímulo para que empresas como YPF, Chevron, Pluspetrol, Pampa, Shell y Vista desarrollen el Vaca Muerta Oleoducto Sur, que se extenderá más de 600 kilómetros hasta la costa atlántica de Río Negro. Esta obra, con una inversión de 3.000 millones de dólares, tiene como objetivo comenzar a exportar crudo directamente a partir de 2027, generando ingresos proyectados de más de 15.000 millones de dólares anuales.
Con esta infraestructura, Argentina busca consolidarse como un importante exportador global de energía, fortaleciendo su posición en el mercado internacional.
