Wall Street ha experimentado una caída significativa, con un descenso de hasta el 2,6% tras la confirmación de nuevos aranceles a Canadá y México. Este movimiento en el mercado ha llevado a muchos analistas a cuestionar si la fase de optimismo en los mercados financieros ha llegado a su fin.
Según Konstantinos Kosmidis de Seeking Alpha, el S&P 500 se encuentra actualmente sobrevaluado en términos históricos y el impulso del mercado se está debilitando. Este cambio se refleja en el desempeño reciente, ya que el interés en la Inteligencia Artificial (IA) y los riesgos asociados con el crecimiento de las ganancias corporativas están generando preocupaciones sobre un posible estancamiento económico.
Detalles del desempeño del mercado
La reciente evolución del mercado ha llevado a un cambio en las expectativas. Kosmidis menciona que, similar a lo que ocurrió en los años 90, la prima de riesgo del mercado se ha vuelto negativa después de 15 años de ser positiva. Esto debería hacer reflexionar a cualquiera que piense que puede estar sobreexpuesto a la forma actual del mercado, que se concentra en las empresas tecnológicas, advierte.
El múltiplo de ganancias a 12 meses a futuro del S&P 500 es de 22,2x, lo que refleja una sobrevaluación histórica en comparación con los promedios de 5 y 10 años, que son de 19,8x y 18,3x, respectivamente. Kosmidis también señala que se prevé una racha de rendimientos anuales superiores al 20%, algo que no se ha visto en más de dos décadas.
Las proyecciones de varios analistas varían: Goldman Sachs y Morgan Stanley estiman que el S&P 500 alcanzará 6.500 puntos para finales de año, mientras que Barclays y BofA son más optimistas con objetivos de 6.600 y 6.666, respectivamente. Por otro lado, Deutsche Bank mantiene una visión más agresiva, proyectando un nivel de 7.000 puntos.
Perspectivas a futuro
Kosmidis sugiere que el ETF SPDR S&P 500 ha tenido un rendimiento inferior en comparación con los bonos del Tesoro a largo plazo y el oro. Sin embargo, destaca que el rendimiento de Meta podría ser un factor crucial en el mercado. No me preocupa que el mercado asigne más valor a las ganancias corporativas de lo que corresponde, pero tengo dudas respecto a la IA, afirma.
El fortalecimiento del dólar, impulsado por el aumento de las tasas de interés, es otro factor a tener en cuenta. El dólar debería debilitarse un poco con el tiempo, pero las perspectivas a corto plazo implican que su nivel perdurará, considerando que los aranceles que se avecinan pueden ser inflacionarios, advierte Kosmidis.
Por último, se espera que el S&P 500 ofrezca un crecimiento de las ganancias del 13% en 2025, aunque esto podría ser optimista dado el contexto actual de baja confianza del consumidor. Kosmidis concluye que, en general, los riesgos actuales superan las perspectivas y recomienda reducir la exposición a las acciones estadounidenses de gran capitalización.
Esta situación en los mercados ha generado un clima de incertidumbre que merece atención. Te invitamos a seguir de cerca los desarrollos y a compartir tus opiniones sobre la dirección que están tomando los mercados financieros.
