Los mercados han ajustado sus expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y ahora descuentan tres recortes de tasas este año. Esta reevaluación se produce en un contexto de creciente incertidumbre por el impacto de los nuevos aranceles de Estados Unidos sobre Canadá, México y China, lo que podría afectar el crecimiento global.
Por primera vez desde diciembre, los mercados monetarios han incorporado plenamente una baja acumulada de 75 puntos básicos en 2025, de acuerdo con un informe de Bloomberg. La curva de rendimientos se ha empinado, con el rendimiento del bono a dos años cayendo seis puntos básicos hasta el 3,89%.
Impacto de los aranceles en Europa y el crecimiento global
La situación ha repercutido también en Europa, donde las expectativas de flexibilización del Banco Central Europeo han ganado terreno ante el temor de que la eurozona sea la próxima en enfrentar barreras comerciales. Además, el aumento del gasto en defensa dentro de la Unión Europea ha generado preocupaciones sobre déficits fiscales, lo que ha impulsado al alza los rendimientos de los bonos a largo plazo.
Los aranceles no representan un problema inflacionario, sino un desafío para el crecimiento, afirmó Mohit Kumar, economista jefe de Jefferies para Europa. Kumar destacó que el impacto de estas medidas se reflejará en curvas de rendimientos más pronunciadas, especialmente en el Reino Unido y Alemania.
Detalles sobre los aranceles impuestos por EE.UU.
Las nuevas tarifas impuestas por Estados Unidos incluyen un arancel del 25% sobre la mayoría de las importaciones canadienses y mexicanas, mientras que el gravamen sobre productos chinos se ha elevado al 20%, afectando aproximadamente 1,5 billones de dólares en comercio anual. En respuesta, Canadá y China han anunciado represalias comerciales, mientras que la presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, indicó que su gobierno esperará la próxima decisión de Washington antes de tomar medidas.
El mercado ahora debe reevaluar el impacto de estos aranceles, que ya son una realidad, señaló Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB. En este contexto, los inversores estarán atentos a la publicación del informe de empleo de EE.UU. el viernes, un indicador clave para calibrar el impacto de las tensiones comerciales en la economía.
Señales de desaceleración en la actividad manufacturera
Datos recientes sobre la actividad manufacturera han mostrado signos de desaceleración, lo que refuerza las preocupaciones sobre el crecimiento estadounidense y aumenta la presión sobre la Fed para que ajuste su política monetaria. A medida que los mercados continúan ajustándose a estos nuevos desafíos, la incertidumbre prevalece y los inversores deben estar preparados para un entorno económico volátil.
Con estas dinámicas en juego, los próximos meses serán cruciales para observar cómo se desarrollan las políticas monetarias y comerciales, y cómo estas decisiones afectarán la economía global.
