A pesar del reciente revés judicial que anuló una parte significativa de los aranceles impuestos por la administración de Donald Trump, importantes bancos de inversión de Estados Unidos, como Goldman Sachs y Morgan Stanley, sostienen que el impacto podría ser limitado. Estos bancos sugieren que la Casa Blanca aún tiene varios instrumentos legales para mantener e incluso expandir sus políticas comerciales, especialmente hacia socios clave como China, la Unión Europea y Japón.
El Tribunal de Comercio Internacional bloqueó los aranceles que se implementaron bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). Este fallo implica la anulación de un aumento arancelario del 6,7% que se había establecido a inicios de año. Sin embargo, es importante destacar que este fallo no afecta a los aranceles sectoriales existentes.
Reacciones de los bancos de inversión
Goldman Sachs destaca que la Casa Blanca aún podría imponer aranceles generales o específicos por país bajo otras normativas legales, como las Secciones 122 y 301. Aunque el fallo judicial representa un obstáculo para la estrategia arancelaria del gobierno, el banco asegura que esto no cambiará el resultado final esperado: la imposición de aranceles a la mayoría de los principales socios comerciales.
En una nota enviada a sus clientes, Alec Phillips, economista jefe de política estadounidense de Goldman Sachs, señala que, dado que es improbable que el gobierno revierta el fallo en los próximos días, se anticipa que la Casa Blanca anunciará un arancel general bajo la Sección 122. Esto permitiría al gobierno iniciar nuevos casos bajo la Sección 301 contra los principales socios comerciales, posiblemente implementando aranceles superiores al 10% en ciertos casos.
La perspectiva de Morgan Stanley
Por su parte, Michael Zezas, jefe global de investigación temática de Morgan Stanley, menciona que los niveles arancelarios actuales probablemente se mantendrán en el futuro. Argumenta que la administración tiene suficientes opciones legales para recomponer su estrategia arancelaria. En lugar de considerar el fallo como una derrota, lo ve como un desvío temporal que puede ser compensado con nuevas acciones ejecutivas.
Zezas también resalta que, aunque el proceso para implementar nuevos aranceles puede ser más lento, el poder de Trump para elevar y escalar los aranceles sigue intacto. Mientras la Casa Blanca continúa negociando con naciones clave, tiene la capacidad de recomponer el andamiaje legal necesario para sostener su presión durante las discusiones comerciales.
El futuro de la estrategia arancelaria
La administración Trump no muestra señales de retroceder en su política comercial. A pesar de la anulación de los aranceles, están evaluando alternativas legales para mantener su ofensiva. La Casa Blanca ha declarado que los votantes otorgaron a Trump un mandato para abordar la emergencia de seguridad nacional provocada por los déficits comerciales persistentes. El mensaje es claro: los aranceles volverán, por una vía u otra.
Con el panorama arancelario en constante evolución, es fundamental que los inversores y analistas sigan de cerca estas actualizaciones. La capacidad de la administración para maniobrar en el contexto legal podría determinar el futuro de las relaciones comerciales y la economía en general.
