Los bonos avanzan antes del pago de cupones en diciembre
Los bonos en dólares comenzaron este lunes 1 de diciembre con una leve tendencia positiva. Durante noviembre, se registró un incremento promedio del 0,3% en los hard dollars. Sin embargo, el riesgo país, de la mano de J.P. Morgan, está en 648 puntos básicos, lo que refleja un entorno complejo. Por su parte, el S&P Merval arranca en baja, lo que seguramente hará que muchos se pregunten cómo se comportarán los mercados en los días venideros.
A partir de este mes, el Gobierno cuenta con más presencia en el Congreso tras el resultado de las últimas elecciones legislativas. Esto podría facilitar la implementación de cambios importantes en las áreas laboral y tributaria. Mientras tanto, en la city se sigue analizando la pax cambiaria y las reacciones del mercado ante este panorama.
¿Qué está ocurriendo en el mercado cambiario? La estabilidad relativa que se está viendo se apoya en algunas razones clave. Hay una mayor disponibilidad de dólares en el mercado oficial y una demanda estacional más baja de pesos. Además, hay un flujo significativo de divisas debido a emisiones de deuda tanto corporativa como provincial en moneda extranjera.
Diciembre trae consigo un clásico aumento en la demanda de dinero, impulsada por las fiestas, las vacaciones y el aguinaldo. Según Roberto Geretto, de Adcap Grupo Financiero, este aumento podría ser de casi 5 billones de pesos en términos de “M2” privado. Unido a esto, la liquidación de la cosecha fina puede contribuir a un dólar más tranquilo para lo que queda del año.
Por otro lado, hay quienes ven oportunidades en bonos en dólares y acciones. El analista Salvador di Stefano considera que el escenario internacional volverá a recomponerse. Se espera un repunte hacia fin de año, con el dólar manteniéndose en niveles actuales, una caída en el riesgo país, tasas en pesos estables y un rally alcista en las acciones que podría traducirse en grandes ganancias.
Es interesante ver cómo todos estos factores juegan un papel crucial en el comportamiento del mercado. Con tanto en juego, no cabe duda de que las próximas semanas serán clave.