la reforma del Nobel de economía que habló con javier milei
En el marco del 30° aniversario de la Fundación Capital, el reconocido economista Robert C. Merton estuvo en Buenos Aires, donde se reunió con Martín Redrado, director de la entidad. Durante este encuentro, Merton compartió sus ideas sobre los desafíos que enfrentan los sistemas de pensiones a nivel global. Una de las propuestas más llamativas que presentó fue la de emitir Bonos de Seguridad de Jubilación. Además, charló con la prensa sobre su reciente reunión con el presidente Javier Milei.
Apenas concluyó el evento titulado “Riesgos financieros globales: alcances e instrumentos”, que tuvo lugar en el Marriott Buenos Aires Downtown, Merton fue consultado sobre su encuentro con Milei en la Quinta de Olivos. De la charla, destacó que fue una reunión “larga, interesante y profunda”, afirmando que aprendió mucho. Este economista, que recibió el Premio Nobel en 1997 por sus estudios sobre opciones financieras, también tuvo la oportunidad de reunirse con José Luis Daza, secretario de Política Económica, invitando a este último a exponer en el Massachusetts Institute of Technology (MIT).
Merton volvió a Argentina después de un tiempo y se mostró abierto a aprender de la situación actual del país. Según él, hay señales macroeconómicas que son “alentadoras”, aunque prefiere no apresurarse a emitir juicios definitivos sobre el programa económico actual. Mencionó que se siente sorprendido positivamente por la aparición del superávit fiscal, pero reconoció que aún no conoce “todos los detalles”. Para él, esta condición es fundamental para que la economía funcione correctamente.
Respecto a las personas con las que se reunió, Merton quedó impresionado con su seriedad y compromiso hacia Argentina. Destacó que el país, al igual que otros en el mundo, enfrenta grandes desafíos en el área de los sistemas previsionales. Explicó que este problema no es exclusivo de Argentina, ya que incluso en naciones ricas de la región del Golfo se encuentran preocupados por sus sistemas de pensiones.
Merton hizo hincapié en que implementar reformas previsionales innovadoras no es solo una cuestión económica. Cuando un sistema es tan grande, se requiere tiempo para realizar cambios significativos. Las pensiones muchas veces no figuran en las prioridades urgentes de un gobierno.
Durante su presentación, Merton argumentó que los gobiernos son los “mejores emisores” de bonos previsionales. La razón de esto es sencilla: tienen la calificación de crédito más alta, lo que significa que no requieren de un profundo entendimiento financiero por parte de los compradores. Además, pueden emitir grandes volúmenes de manera regular, tanto en buenos como en malos tiempos.
Los Bonos de Seguridad de Jubilación pueden aprovechar la infraestructura existente del mercado de bonos del Estado, como subastas y mercados secundarios, sin necesidad de crear nuevas agencias. Además, favorecen una tenencia doméstica a largo plazo de la deuda pública, lo que aporta estabilidad, especialmente importante para países emergentes.
Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de implementar su propuesta en Argentina, Merton comentó que la existencia de un mercado de bonos al que se pueda acceder es esencial. Si ese mercado no está operativo y no hay profundidad, es difícil que se pueda llevar a cabo. Aunque le gustaría ver una reforma así en el país, enfatizó que primero se necesita construir el mercado de capitales adecuado para sustentarlo.