La inflación no puede superar al tipo de cambio
El director de C&T Consultores, Camilo Tiscornia, ha señalado que el actual valor del tipo de cambio oficial no es sostenible en relación a los precios internos. Durante un debate que ha cobrado fuerza entre analistas, Tiscornia afirmó: “No es sostenible que la inflación le gane al tipo de cambio”. Esta afirmación refleja una preocupación creciente sobre la competitividad del peso en el mercado.
Tiscornia también hizo hincapié en la necesidad de ajustar la paridad cambiaria. A su juicio, “Es necesario que haya una corrección, ha quedado muy atrasado.” Desde enero de 2025 se había registrado una leve tendencia al alza para compensar el desfasaje, pero esa corrección no se sostiene en el tiempo.
En cuanto al papel del Banco Central, Tiscornia comentó que esta entidad no fija el precio de la divisa porque, en principio, el tipo de cambio flota. Sin embargo, aseguró que cuando el Banco Central compra reservas, establece un “piso” para el tipo de cambio. En este contexto, el banco ha superado el 50% de su meta de compras para el año, alcanzando adquisiciones que superan los 5.000 millones de dólares.
Analizando el desempeño de la economía en los últimos meses, Tiscornia mostró preocupación por el segundo semestre de 2025. Atribuyó posibles problemas a la disparada del dólar y el aumento de las tasas de interés, mientras que la actividad económica no ha mostrado un crecimiento sostenido.
Perspectivas para la economía y la inflación de abril
En términos de expectativas, Tiscornia se mostró más optimista a corto plazo. Mencionó que los indicadores “empiezan a insinuar algún tipo de mejora”. Anticipó que podría haber un superávit comercial “muy importante”, lo que significaría un mayor ingreso de divisas y podría ayudar a estabilizar el mercado cambiario en los próximos meses.
Respecto a la inflación, proyectó para abril una disminución “bastante marcada”. Esto sugiere que el proceso de desaceleración podría volver en el cuarto mes del año. Sin embargo, alertó que el promedio mensual reciente se ha situado por encima de lo esperado, destacando que la inflación está “muy alta.”
El informe oficial de marzo mostró un aumento en el índice de precios al consumidor, impactado por un notable incremento en los cortes de carne, que subieron un 10,6% en el último mes, según datos de la Ciudad de Buenos Aires. Este contexto presenta un gran desafío para el Gobierno, que busca mantener la estabilidad cambiaria sin profundizar el atraso que, según Tiscornia, ya necesita corrección.