El mercado financiero local atraviesa momentos de incertidumbre, marcado por la volatilidad de los activos y la estabilidad cambiaria, lo que lleva a los inversores a replantear sus estrategias. El analista Salvador Di Stefano, conocido como el gurú del blue, compartió su visión sobre las mejores opciones para resguardar el capital y descartó ciertos activos a corto plazo.
La situación actual del mercado
Sin un acuerdo con el FMI, el mercado seguirá en un recorrido lateral, tratando de encontrar un piso sólido a la espera de una mejora en las reservas. La semana comenzó con una baja considerable en las acciones, lo que podría interpretarse como una señal de compra. Di Stefano enfatiza que las crisis siempre son sinónimo de oportunidad.
El reciente escándalo en torno a $LIBRA no parece que termine en juicio político ni en comisiones investigadoras, lo que sugiere que los lineamientos económicos del Estado se mantienen. Con un superávit fiscal, la cantidad de pesos en la economía sigue baja en términos de PBI, lo que ayuda a contener el valor del dólar.
Expectativas de crecimiento y riesgo país
El riesgo país se ubica en 720 puntos, y los bonos soberanos en dólares, como el AL30, rinden el 13,3% anual. Para que estos bonos muestren una mejora sustancial, es fundamental que aumenten las reservas y se levante el cepo cambiario. Si Argentina logra un acuerdo con el FMI y recibe desembolsos significativos, se anticipa un impacto positivo en los precios de los bonos.
Con un precio actual de U$S 65 para el bono AL35, se estima que podría alcanzar U$S 77 si se levantan las restricciones cambiarias, lo que representaría una tasa de retorno del 9% anual y una ganancia del 18,5% en dólares para quienes lo compren ahora.
Desafíos en el sector bancario y energético
El entorno actual presenta desafíos para las acciones bancarias y energéticas. Los bancos están viendo un crecimiento alineado con la baja del riesgo país, pero no hay un conductor claro para una suba de mercado inmediata. En el sector energético, la política petrolera de Estados Unidos podría afectar a las empresas locales, especialmente si se intensifican las perforaciones en Alaska y en plataformas marítimas.
Las LECAPs y BONCAPs siguen siendo opciones atractivas, con tasas de retorno superiores al 30% anual, ofreciendo una rentabilidad positiva contra una inflación proyectada del 20,3% anual. Estos instrumentos podrían ser más rentables que los bonos que ajustan por inflación.
Conclusión
El mercado enfrenta un panorama incierto, con la necesidad de un acuerdo con el FMI que podría llegar en abril. La falta de combustible y la contención del precio del dólar son factores que afectan el entorno económico. A medida que las negociaciones avanzan, los inversores deben estar atentos a las oportunidades y desafíos que se presenten en el camino.
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