El primer semestre del año ha llegado a su fin, y con él, un panorama variado para los inversores. A pesar de las incertidumbres económicas y políticas, algunos activos en pesos han demostrado ser los más rentables, mientras que otros, especialmente en dólares, han enfrentado un período complicado. ¿Cuáles son las lecciones que podemos aprender de estos resultados y en qué podemos invertir de cara al futuro?
En este artículo, analizaremos las principales inversiones que se destacaron en el primer semestre, así como las que no lograron cumplir con las expectativas. Además, exploraremos qué estrategias podrían ser efectivas para el segundo semestre de 2025, en un entorno financiero que sigue evolucionando.
Bonos en Pesos: Los Grandes Ganadores
Durante los primeros seis meses del año, los bonos en pesos se posicionaron como los activos más favorecidos. En particular, las Lecaps de tasa fija y los bonos CER ajustados por inflación fueron los que ofrecieron los mejores rendimientos. Estas opciones se beneficiaron de un entorno donde la búsqueda de inversiones en pesos se intensificó.
Según Isabel Botta, product manager en Balanz Capital, las Lecaps más cortas, con vencimientos en junio y julio, lograron retornos de hasta el 16%. Este rendimiento fue impulsado por la creciente demanda de instrumentos de corto plazo y la mecánica del repago de capital a vencimiento. Además, la oferta de tasas nominales anuales de entre 35% y 40% las convierte en una opción atractiva para inversores que buscan maximizar sus rendimientos.
Acciones Argentinas: Un Desempeño Decepcionante
Contrario a la tendencia de los bonos, las acciones argentinas enfrentaron un periodo difícil. El índice Merval, que había mostrado un crecimiento considerable en 2024, retrocedió alrededor del 20% en el primer semestre de 2025. Esta caída se debió a una combinación de toma de ganancias, incertidumbres políticas y un aumento en la aversión al riesgo global.
El sector industrial fue el más afectado, con caídas superiores al 35%, mientras que el sector inmobiliario mostró mayor resistencia. A pesar de estos retrocesos, Agustina Savoia, asesora financiera en Cocos Gold, sugiere que el equity argentino se encuentra en una etapa de consolidación, lo que podría presentar oportunidades a precios atractivos en el futuro.
Perspectivas para el Segundo Semestre
De cara al futuro, los analistas anticipan que la dinámica del mercado podría mantenerse similar a la del primer semestre. Con la inflación moderándose y el dólar oficial en una zona estable, las estrategias de inversión en pesos seguirán siendo relevantes. Las Lecaps y los fondos de tasa seguirán siendo opciones viables, especialmente para inversores conservadores que buscan mantener su liquidez.
Sin embargo, también se proyecta un posible renacer de la deuda en dólares. Según Eric Ritondale, economista jefe en Puente, los bonos soberanos en dólares podrían ofrecer un perfil de riesgo-retorno más atractivo en comparación con los bonos en pesos. Para aquellos dispuestos a asumir un mayor riesgo, los bonos duales y el Bonte 2030 se perfilan como alternativas interesantes.
Recomendaciones para Inversores
- Considerar las Lecaps cortas como una opción segura para obtener rendimientos atractivos.
- Explorar los bonos CER para protegerse contra la inflación.
- Evaluar los bonos soberanos en dólares para diversificar la cartera.
El panorama de inversión para el segundo semestre de 2025 promete ser desafiante pero lleno de oportunidades. Mantenerse informado y adaptar las estrategias de inversión a las condiciones cambiantes del mercado será clave para maximizar los rendimientos.
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