ETFs argentinos: BYMA abre debate sobre su potencial en el mercado
En el mercado de capitales argentino, se está comenzando a hablar de una old pendiente: la creación de ETFs locales (Exchange Traded Funds). Desde Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), admiten que aunque el debate es aún incipiente, hay un interés evidente en avanzar en esto. Sin embargo, entre traders y analistas, existe la percepción de que Argentina necesita consolidar mejor sus variables macroeconómicas antes de dar este paso.
La posibilidad de desarrollar ETFs se mencionó recientemente por Gonzalo Pascual Merlo, CEO de BYMA, durante la Expo EFI. Según él, no se trata solo de sumar inversores, sino de ampliar las opciones disponibles en el mercado de capitales. “Tenemos que apuntar a una desregulación que permita un acceso más fácil y simple”, comentó. A la par, están estudiando el desarrollo de índices sectoriales.
En la city porteña, ven este debate como oportuno, pues el mercado argentino intenta recuperar profundidad tras años de volatilidad y restricciones. En este contexto, los ETFs locales podrían ser una herramienta capaz de organizar la demanda, aumentar la liquidez y atraer nuevos perfiles de inversores.
Desde BYMA se ha manifestado que actualmente hay una expectativa concreta sobre el desarrollo de ETFs locales, y varios actores del ecosistema financiero ya muestran interés en avanzar en esta dirección. En mercados más desarrollados, los ETFs se convirtieron en una puerta de entrada para el ahorro de las personas y son uno de los principales vehículos de inversión pasiva. Argentina, aunque todavía lo observa desde afuera, podría beneficiarse de su lanzamiento, tanto para emisores como para inversores.
Las compañías, especialmente en los sectores de energía y minería, podrían ver un aumento en su visibilidad y acceso a nuevos flujos de capital a través de los ETFs. “Ser parte de índices de referencia suele atraer inversiones pasivas de manera sostenida”, señalaron desde la entidad.
A día de hoy, aunque aún no hay ETFs compuestos por activos argentinos, los inversores locales pueden acceder a activos extranjeros mediante CEDEARs. En enero de 2022, BYMA habilitó por primera vez la negociación de CEDEARs de ETFs internacionales en el país, un paso que permitió promover este vehículo en el mercado local.
“El interés por los activos argentinos aún debe consolidarse”
Siguiendo esta línea, Jerónimo Bardin, Head Sales Trader en Balanz, expresó que la llegada de ETFs argentinos sería “claramente positiva”, aunque no ve una expectativa inmediata o una alta demanda por estos productos. Este vehículo es eficiente y transparente, pero para que realmente gane tracción, primero debe consolidarse el interés por los activos argentinos.
El diagnóstico de Bardin refleja el clima actual del mercado. Si bien los inversores reconocen el valor técnico de los ETFs, su apetito dependerá más de la situación macroeconómica que de la ingeniería financiera necesaria para implementarlos.
Según Bardin, incluso en un mercado como el argentino, cualquier herramienta que ayude a ampliar la base inversora es positiva, pero los operadores ahora están más enfocados en cuestiones urgentes: estabilidad cambiaria, desaceleración de la inflación, acumulación de reservas y reducción del riesgo país.
Por el momento, en BYMA evitan hablar de plazos o proyecciones concretas, reconociendo que aún faltan condiciones regulatorias y de mercado para avanzar. Sin embargo, es un avance interesante que el tema esté en discusión, sobre todo tras años de inestabilidad y vaivenes en el mercado argentino.