El clima en la bolsa está un poco complicado últimamente. El S&P Merval se encuentra en una caída y se encamina a cerrar agosto con una pérdida cercana al 15%. Esta situación se agrava por las tensiones políticas de cara a las elecciones de medio término en la Provincia de Buenos Aires, programadas para el 7 de septiembre, y los comicios nacionales en octubre. Además, las recientes revelaciones sobre supuestas coimas en la Dirección Nacional de Discapacidad (Andis) no ayudan a calmar las aguas.
Este viernes, el índice local cayó un 1,4%, y con este revés, acumula una desvalorización mensual del 15,1%. Si miramos el par de acciones, los números no son alentadores. La Sociedad Comercial del Plata bajó 3%, el Grupo Financiero Galicia lo hizo en 2,4%, y el Grupo Supervielle en 2,1%.
Si le echamos un vistazo a los bonos en dólares, encontramos que también están sufriendo. En la jornada anterior, el riesgo país, que mide J.P. Morgan, registró una caída del 1,9%, quedando en 837 puntos básicos. Sin embargo, esto no significa que todo esté perdido.
Un punto para considerar es que los bonos CER están ofreciendo rendimientos que, si se los compara, parecen completamente absurdos, pero que ahora están brindando más cobertura que muchas tasas fijas. Como comentó Dante Ruggieri, socio de AT Inversiones, el TX26 llegó a rendir CER +32, lo que no es común para un título de este tipo. Esto podría ser una señal de que se está buscando una mayor protección en el mercado.
Podría parecer que la situación es desalentadora, pero algunos segmentos están comenzando a mostrar signos de recuperación. Esto se puede ver en el aumento reciente de los bonos, que habían quedado muy accesibles y ahora ofrecen una protección que no todos los títulos poseen. Así que, a pesar de las malas noticias, siempre hay oportunidades a la vista.
