El S&P Merval en dólares detiene su ascenso, pero supera los 2.000 puntos
El S&P Merval en dólares tuvo una caída, pero aún se mantiene por encima de los 2.000 puntos. En el mismo día, los bonos en dólares sufrieron mayoritariamente descensos, esto después de que el ministro de Economía, Luis Caputo, hablara sobre las opciones para manejar el vencimiento de deuda que se avecina en enero.
El índice bursátil local bajó un 1,1%, cerrando en 3.096.396 puntos, mientras que su versión en dólares se redujo un 0,2% hasta 2.051,42 puntos. Las acciones mostraron resultados mixtos, con Edenor liderando las caídas, cayendo un 3,7%. También se vieron retrocesos en Grupo Galicia (-2,8%) y Banco Comercial del Plata (-2,6%). En Wall Street, los ADRs argentinos más perjudicados fueron Central Puerto (-4,1%), Edenor (-3,7%) y Loma Negra (-2,5%).
Los títulos soberanos también se comportaron a la baja en el mercado local. Los bonos Globales (emitidos bajo legislación de Nueva York) retrocedieron hasta un 0,7%. Por otro lado, los Bonares fueron un poco más variables, alternando entre subas y bajas.
Desde Grupo Financiero Adcap indicaron que el rally que habían mostrado los soberanos generó un fuerte ajuste en los spreads provinciales, llevándolos de nuevo a niveles que históricamente han sido puntos de inflexión. Es decir, son zonas donde el rendimiento adicional de los soberanos suele perder fuerza.
El miércoles, Caputo mencionó que los bancos habían ofrecido entre 6.000 y 7.000 millones de dólares en un REPO, y que el Gobierno estudiará cuánto de eso podría aceptar, dependiendo de las posibilidades de regresar a los mercados internacionales de deuda. Esto está relacionado con el riesgo país, que se ubica en aproximadamente 636 puntos básicos, alcanzando un mínimo en dos semanas. Así, el mercado reacciona positivamente, aumentando la cotización de los bonos y comprimiendo el spread de tasas. Recordemos que en enero hay un vencimiento de capital por 4.200 millones de dólares, lo que mantiene la mirada en la rápida acumulación de reservas.
Luis Caputo habló sobre la deuda
El ministro de Economía, Luis Caputo, comentó: “Los bancos nos han ofrecido entre 6.000 y 7.000 millones de dólares, y veremos cuánto de eso tomamos. Podría ser cero, podría ser un mil, dos mil o tres mil”. Explicó que el Tesoro evalúa varios escenarios, creyendo que el mercado podría volverse más favorable pronto. “Creemos que en las próximas semanas habrá una interesante compresión del riesgo país”, agregó.
Caputo destacó que la mejora en el riesgo país dependerá de cómo se consolide la agenda de reformas. Entre las iniciativas que se presentarán en el futuro cercano, mencionó la reforma tributaria, la reforma laboral, así como la ley de Presupuesto y la ley de Presunción de inocencia.
Con esto en mente, afirmo que es probable que el riesgo país converja a 300 puntos básicos. “Cuándo, no lo sé: si en un mes, dos, tres o cuatro. No podemos decirlo”. Aun así, mantiene una visión positiva sobre las tendencias de fondo en el mercado. “En el mediano y largo plazo, siempre predominan los fundamentos”, enfatizó.
De todos modos, Caputo pidió mesura respecto a plazos y expectativas. “No tenemos una bola de cristal. Pero si se hacen las cosas bien, todo irá bien”, dijo, dejando una sensación de esperanza y prudencia en el aire.