el Gobierno reconoció que el nuevo ipc superará el 3%
La cuestión de cómo se mide la inflación está otra vez en el centro del debate. Tras la salida de Marco Lavagna del INDEC y la llegada de Pedro Lines a la dirección del organismo, la reciente cifra de febrero reavivó la discusión: el Índice de Precios al Consumidor (IPC) marcó un 2,9%, pero el Gobierno admitió que, con ponderaciones actualizadas a partir de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017/18, el índice podría haber sido mayor, entre 3% y 3,1%.
Felipe Nuñez, que dirige el Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE), confirmó esta información al comentar a un periodista que, usando la nueva fórmula, el índice se hubiese ubicado en 3,4%. Con estos números sobre la mesa, ¿qué significa todo esto para la economía en general y para los argentinos en particular?
Luis Caputo y la Inflación de Febrero
El Gobierno aspira a que a mediados de año el IPC comience con un 0, como mencionó el presidente Javier Milei. Sin embargo, ese objetivo parece complicarse debido al reciente conflicto en Medio Oriente, que ha provocado un aumento drástico en el precio del petróleo y, por ende, un impacto adicional en la inflación, visible en los precios de las naftas.
El Ministro de Economía, que también había proyectado un comienzo con 0 en la inflación, argumentó que la economía argentina sigue en un proceso de corrección de precios relativos. Según él, este ajuste es clave para establecer un orden macroeconómico y permitir un crecimiento sostenido, especialmente tras registrar un incremento del 10,3% en el Estimador Mensual de Actividad Económica entre diciembre de 2023 y diciembre de 2025.
Hay que mencionar que la diferencia en la inflación de febrero, usando distintas ponderaciones, 2,9% frente a 3,1% con la nueva medición, muestra que el rechazo del Gobierno y del Ministerio de Economía al cambio de ponderadores del IPC está ligado a la búsqueda de una desaceleración. Esto trae a la luz las tarifas, que tendrían mayor impacto en el nuevo índice, así como los cambios en los subsidios de energía.
Desde Romano Group, argumentaron que, si se hubiese aplicado la inflación basada en la ENGHo 17/18, el número habría alcanzado un 3,1%, con una variación interanual de 34,2%. Por su parte, CEPA la proyectó en 3%, y Equilibra en 3,05%.
CEPA también indicó que la diferencia en las tasas de inflación se debía al aumento en los precios de los servicios generado por la eliminación de subsidios. Aunque en febrero, este aumento se vio suavizado gracias a una subida significativa en los precios de los alimentos.
En caso de que esta medición se hubiera implementado desde finales de 2023, se resaltó que la inflación habría agregado un 11,5% adicional al incremento de precios, mostrando una diferencia notable desde que Milei asumió el cargo.
Las disparidades en las tasas se concentraron en 2024, particularmente en los meses siguientes:
- Febrero: 13,2% (IPC INDEC) vs 15,1% (IPC NUEVO)
- Marzo: 11,0% (IPC INDEC) vs 12,4% (IPC NUEVO)
- Abril: 8,8% (IPC INDEC) vs 11,9% (IPC NUEVO)
- Junio: 4,6% (IPC INDEC) vs 5,7% (IPC NUEVO)
¿Por qué sucedió esto? Durante estos meses, los precios de rubros como vivienda, agua, electricidad y gas aumentaron significativamente, superando el promedio. Las cifras son contundentes: 20,2% en febrero, 13,3% en marzo, 35,6% en abril y 14,3% en junio. También el transporte mostró incrementos considerables en esos mismos meses, lo que complica aún más el panorama.