El BCRA adquiere u$s70 millones y reservas en máximo de dos meses
Las reservas internacionales brutas del Banco Central (BCRA) alcanzaron, el 12 de mayo, su nivel más alto desde principios de marzo, cerrando en u$s46.185 millones. Durante la jornada, se registró un aumento de u$s42 millones, gracias a la compra de u$s70 millones en el mercado de cambios. Esto muestra que el proceso de acumulación de divisas se mantiene firme.
Con este resultado, el BCRA suma 85 ruedas consecutivas con saldo comprador y ya lleva acumulados u$s536 millones en mayo. En lo que va del 2026, las compras netas superan los u$s7.687 millones, marcando un importante crecimiento.
El avance en las reservas también coincide con una nueva baja en el dólar oficial, lo que ha contribuido a la estabilidad del mercado cambiario en los últimos tiempos. A nivel mayorista, la cotización retrocedió $7,40 (0,5%), cerrando en $1.384 para la venta.
Esto hace que el precio del dólar se aleje aún más del límite superior del esquema de bandas cambiarias, que se situó en $1.725,41. Es la mayor distancia en casi un año, lo que le da al BCRA margen para seguir acumulando reservas sin necesidad de intervenir con ventas.
La oferta de divisas sostiene la calma y le da margen al BCRA para seguir comprando
La dinámica cambiaria sigue siendo favorable para el Banco Central. Durante la jornada, la oferta de divisas cobró protagonismo, lo que ayudó a presionar a la baja la cotización oficial.
Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio, comentó que “el mercado operó con una clara tendencia vendedora casi todo el tiempo. La oferta de divisas se activó a medida que avanzaba la jornada, impactando en el valor del dólar, que hizo una baja sostenida”.
En el segmento de contado, se negociaron u$s447,082 millones, mientras que en el mercado de futuros el volumen alcanzó los u$s1.046 millones. Así, el BCRA pudo cerrar la rueda con compras por u$s70 millones, superando los u$s500 millones acumulados en mayo.
En el mercado minorista, el dólar del Banco Nación bajó a $1.405 para la venta, mientras que el promedio de otros bancos alcanzó $1.408,7. En contraste, el dólar blue subió a $1.415 y los dólares financieros mostraron leves aumentos, con el MEP en $1.418,9 y el contado con liquidación (CCL) en $1.475,7.
El carry trade pierde atractivo, pero la oferta de dólares mantiene contenido al mercado
En los primeros meses del año, la estabilidad cambiaria se sustentó en dos factores claves: las compras del Banco Central, que ya sobrepasan los u$s7.500 millones en 2026, y el atractivo del carry trade.
Esta estrategia de posicionarse en pesos para aprovechar las altas tasas y luego dolarizar las ganancias tuvo un buen comienzo, impulsada por un dólar oficial contenido. Con una baja acumulada en el tipo de cambio desde diciembre, muchos inversores en pesos lograron obtener rendimientos sustanciales en dólares.
Sin embargo, el panorama ha empezado a mostrar ciertos límites. La aceleración de la inflación, la apreciación cambiaria y la baja de tasas han reducido el atractivo del carry trade. En el mercado, se advierte que las tasas reales negativas aumentan el riesgo de esta estrategia y hacen necesario sostener una oferta robusta de divisas para evitar nuevas presiones sobre el tipo de cambio.
Por ahora, la combinación entre la liquidación de exportaciones del agro, las colocaciones de deuda corporativa y las compras oficiales mantienen controlado el avance del dólar en el corto plazo. Aun así, el mercado está atento a la capacidad del Banco Central para continuar con la acumulación de reservas de cara al segundo semestre.