El BCRA abre acceso a financiamiento para exportadores
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha dado un paso importante este jueves. Nuevas alternativas de financiamiento para exportadores se han habilitado, lo que facilita a las empresas realizar operaciones de prefinanciación usando pagarés en moneda extranjera, aprobados por la Comisión Nacional de Valores. Antes, los exportadores solo podían acceder a este tipo de financiamiento a través de bancos locales o fondos externos.
Curiosamente, esta decisión se anunció el mismo día en que el presidente Javier Milei hizo un anuncio relevante sobre la reducción de retenciones al trigo y la cebada. Desde junio, las retenciones bajarán del 7,5% al 5,5%. También mencionó una progresiva disminución de impuestos a la soja para 2027 y 2028, en caso de ser reelecto. En cuanto a la industria automotriz, petroquímica y de maquinaria, se prevé que los derechos lleguen a cero.
Cómo funcionará el nuevo esquema
La prefinanciación de exportaciones es un mecanismo clave. Permite que los exportadores obtengan fondos en moneda extranjera antes de concretar la venta al exterior, utilizando como respaldo los futuros cobros de esas exportaciones. Ahora, el BCRA amplía las opciones, permitiendo que estas operaciones se estructuren a través de pagarés en dólares que pueden comerciarse en el mercado de capitales.
¿Qué significa esto en la práctica? Si los fondos de la prefinanciación se liquidan en el mercado de cambios, la moneda que ingrese luego, gracias al cobro de las exportaciones, podrá ser entregada directamente al acreedor, sin necesidad de pasar de nuevo por el MULC. Esto significa que los exportadores tienen un camino más amplio para conseguir financiamiento, no solo a través de bancos, sino también por medio de fondos comunes de inversión e inversores institucionales.
Qué requisitos deberán cumplir los exportadores
Para que esto funcione, hay ciertos requisitos. Desde el BCRA explican que los exportadores deben liquidar la totalidad de los fondos obtenidos a través de los pagarés en el mercado de cambios dentro de las 72 horas hábiles desde que se acreditan. Además, tanto el capital como los intereses deben cancelarse dentro del país, utilizando una cuenta en moneda extranjera en un banco local y con fondos provenientes de cobros de exportaciones.
Es relevante mencionar que todo este proceso estará bajo los habituales mecanismos de seguimiento del BCRA para financiaciones de exportación.
Más opciones para exportadores y nuevas oportunidades para inversores
Esta nueva normativa también abre más caminos para los exportadores. Los fondos comunes de inversión ya podían suscribir pagarés en dólares, y ahora, el exportador podrá usar directamente sus cobros para cancelar la obligación del pagaré. Para el BCRA, esto representa “una garantía adicional para el inversor.” Estiman que habrá una mayor oferta de financiamiento y condiciones más favorables para quienes exportan.
Al mismo tiempo, la flexibilización brinda nuevas oportunidades a los inversores institucionales en el mercado de capitales. En un contexto donde el Gobierno busca fomentar el financiamiento privado para el sector productivo, estas medidas podrían ser muy beneficiosas para todos los involucrados.