El reciente análisis del Balance Cambiario del Banco Central (BCRA) revela que el volumen operado en el mercado cambiario alcanzó los u$s33.586 millones en abril, lo que representa un notable aumento del 27% mensual y del 61% interanual. Este crecimiento se traduce en un incremento de aproximadamente u$s7.479 millones en comparación con el mes anterior.
La entrada en vigor de la Fase III del programa económico del gobierno de Javier Milei, junto con un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), ha permitido cambios significativos en el esquema cambiario. Esto ha resultado en la eliminación de restricciones, facilitando así un aumento considerable en las operaciones cambiarias.
Detalles del Aumento en el Volumen de Negocios
Los datos del BCRA indican que el volumen promedio diario de transacciones fue de u$s1.768 millones, lo que representa un incremento del 22%. Esto ha sido impulsado por un aumento del 9% en el volumen negociado en los mercados a término, alcanzando un total de u$s26.164 millones. En este contexto, las operaciones en Matba Rofex continuaron dominando, representando el 94% del volumen total de transacciones a término.
Es interesante destacar que el 93% de las negociaciones cambiarias se realizó a través de entidades privadas, mientras que los bancos públicos solo representaron el 7% restante. Este cambio en la dinámica del mercado refleja una mayor participación del sector privado en las operaciones cambiarias.
Impacto en el Sector Financiero
El sector financiero ha registrado resultados superavitarios en la cuenta cambiaria, alcanzando un superávit de u$s2.598 millones. Sin embargo, esto también ha coincidido con una caída en la tenencia de activos en moneda extranjera por parte de las entidades, que disminuyó en u$s2.669 millones, afectando la Posición General de Cambios (PGC).
Los egresos netos por préstamos y suscripciones de títulos sumaron u$s71 millones, dejando un stock de PGC de u$s6.922 millones, lo que representa un descenso del 28% respecto al mes anterior. Esta tendencia se atribuye principalmente a la caída en la tenencia de divisas y billetes.
Aumento del Atesoramiento de Divisas
Una de las noticias más relevantes del Balance Cambiario fue el incremento en la Formación de Activos Externos (FAE), que superó los u$s2.000 millones, marcando un cambio en la tendencia de los últimos 14 meses. Este nivel no se había observado desde octubre de 2019 y representa un registro notable.
Durante abril, aproximadamente un millón de personas adquirieron billetes, una cifra que no se veía en los últimos tres años. La eliminación de las restricciones cambiarias e impositivas ha incentivado esta conducta, permitiendo que los individuos compren moneda extranjera sin límites.
Déficit del Sector Privado No Financiero
A pesar del aumento en el volumen de negocios, el sector privado no financiero reportó un déficit de u$s2.198 millones en abril, impulsado por varios factores. Los egresos netos por formación de activos externos ascendieron a u$s2.010 millones, junto con una inversión extranjera directa de no residentes que alcanzó u$s659 millones.
Estos egresos fueron parcialmente compensados por ingresos netos por deudas y títulos del exterior, así como por préstamos financieros locales. Sin embargo, la nueva normativa del BCRA que permite repatriar inversiones sin conformidad previa tras un mínimo de seis meses podría influir en la dinámica futura de inversiones.
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