El Bonte 2030 ha hecho su debut en el mercado secundario con una notable demanda. Este nuevo bono, cuyo código es TY30P, cerró su primera cotización a $108,85, lo que significó una compresión de la tasa, bajando desde el 31,4% hasta niveles cercanos al 28%. Expertos en finanzas consideran que este comportamiento indica un acoplamiento con el resto de la curva en pesos, lo que trae consigo importantes conclusiones.
Los inversores que participaron en la licitación primaria lograron retornos superiores al 4% en dólares, mientras que la devaluación implícita se ha reducido, aunque el mercado anticipa que el dólar se mantendrá por encima del centro de la banda cambiaria. Este fenómeno plantea interrogantes sobre las expectativas futuras en el mercado cambiario.
Detalles de la Cotización y su Impacto
El TY30P tuvo un inicio exitoso en el mercado secundario con un aumento del 8,9% y un cierre en $108,85, resultando en una TIR del 28%. En comparación, el bono se adjudicó en el mercado primario con una TIR del 31,7%. Además, la Tasa Nominal Anual (TNA) mostró una compresión significativa, bajando a 26,2%, desde el 29,5% al momento de la emisión.
La liquidez del Bonte 2030 ha sido notable, a pesar de ser una emisión relativamente pequeña y concentrada en tenedores externos. Este bono se presenta como un instrumento atractivo para inversores que buscan oportunidades en un contexto de inflación incierta y una economía fluctuante.
Expectativas del Mercado y Comportamiento Futuro
Desde la firma PPI, se ha destacado que el comportamiento del tramo largo de la curva, junto con las expectativas de una inflación favorable, refuerzan la probabilidad de un ajuste a la baja en el rendimiento del bono. Esto podría estimular la demanda de inversores del exterior en las próximas licitaciones.
Por su parte, Alan Versalli, Research Analyst de Cocos Capital, ha señalado que la expectativa de reaperturas offshore del Bonte 2030 podría aumentar su demanda en el mercado. El BCRA está enfocado en acumular reservas para cumplir con las metas establecidas por el FMI, lo que podría aumentar la liquidez y atractivo de este instrumento.
Bonte 2030: Retornos para Inversores
Desde Invertir en Bolsa (IEB), se ha resaltado que los inversores en la licitación primaria lograron retornos superiores al 4% en dólares. Con un aumento del tipo de cambio oficial del 3,5% respecto al tipo de cambio de ingreso en la licitación, los inversores offshore también se beneficiaron de esta tendencia. El TY30P se ha integrado a la curva de tasa fija, mientras que otros bonos han mostrado subas de hasta 3,5%.
El premio que obtuvieron los inversores es un indicio de que, a pesar de contar con un circulante limitado, el TY30P ha sido el bono con mayor volumen de operaciones, lo que sugiere que fondos extranjeros han tomado ganancias significativas.
Perspectivas a Futuro
Aunque la devaluación implícita contra el AL30 se ha reducido, el mercado anticipa que el tipo de cambio podría situarse por encima del centro de la banda hacia 2030. Se estima que, bajo ciertas condiciones, el rendimiento anual en dólares podría alcanzar hasta el 12,5%, lo que sugiere que aún hay margen para repetir colocaciones a tasas más competitivas en el futuro.
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