El Gobierno ha concretado una significativa colocación de deuda en pesos, recaudando u$s1.000 millones a través de un bono dirigido a inversores internacionales. Esta operación ha generado un gran interés debido a la alta tasa de interés del 29,5% nominal anual (TNA), la cual ha suscitado debate entre analistas y economistas, quienes consideran que es elevada en el contexto de desinflación propuesto por el Gobierno.
El nuevo título, conocido como Bonte 2030, recibió ofertas que superaron los u$s1.694 millones de 146 inversores institucionales. A pesar de la fuerte demanda, la tasa de interés ha sido un tema de discusión, ya que se esperaba que estuviera entre el 22% y el 27%. El economista Amílcar Collante comentó que el rendimiento ofrecido refleja una percepción de riesgo electoral y político por parte de los inversores no residentes.
El Bono y la Elevada Tasa
La decisión del Gobierno de optar por un bono a tasa fija busca atraer a inversores internacionales y medir el termómetro de la confianza en la política económica actual. El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, destacó que este resultado refuerza las reservas sin incrementar la deuda y amplía la base de inversores interesados en títulos en moneda local.
Desde Delphos Investment, se valoró positivamente el regreso del país a los mercados internacionales, aunque con matices. A pesar del atractivo del bono, se advirtió que la tasa podría afectar el mercado de deuda en pesos. Analistas como Maximiliano Suárez mencionaron que la colocación, aunque histórica, presenta desafíos, ya que la tasa alta puede provocar ajustes en la curva de precios.
Impacto en el Mercado Local
Los analistas advierten que la tasa del Bonte podría impulsar un ajuste en la curva, afectando negativamente las posiciones en pesos. Además, la tasa implica una inflación implícita cercana al 19% anualizada hasta 2030, lo que supera las expectativas del mercado. A pesar de los reparos sobre la tasa, no se percibe un riesgo elevado respecto al manejo de la deuda por parte del Ministerio de Economía.
En resumen, aunque la colocación ha dejado un sabor mixto, se observa un escenario optimista para futuras emisiones, con la esperanza de que las próximas colocaciones puedan ofrecer tasas más competitivas y atraigan aún más interés de inversores extranjeros.
