El mercado financiero argentino atraviesa un período de incertidumbre, y el reconocido analista Salvador Di Stefano, conocido como el gurú del dólar blue, ha lanzado una advertencia que los inversores no deberían pasar por alto. A pesar de que el ministerio de Economía, bajo el liderazgo de Javier Milei, logró captar u$s1.000 millones mediante la colocación del Bonte 2030, el resultado ha dejado un sabor amargo en el ambiente financiero.
Di Stefano sostiene que, aunque la colocación fue exitosa, la tasa de interés del 29,5% refleja un riesgo país elevado. Todavía no convencemos a los inversores de que Argentina es un país confiable para una inversión de menor riesgo, advirtió en su informe semanal.
Expectativas de Devaluación y Riesgo Financiero
El analista señala que la tasa de interés actual, que rinde 29,9% anual, se enfrenta a una inflación esperada del 15% para el próximo año. Esto se traduce en una tasa real del 13% anual, que supera con creces lo que ofrece un bono CER como el TX26, que paga inflación más un 9%. Este escenario indica que el mercado aún exige tasas elevadas debido a la percepción de un alto riesgo de devaluación y crisis económica.
El gobierno intentó reforzar reservas para cumplir con el FMI, pero lo hizo a un alto costo que expone la desconfianza internacional, enfatizó Di Stefano, lo que subraya la fragilidad de la situación económica actual.
El Dólar y su Comportamiento en el Mercado
En cuanto al tipo de cambio, Di Stefano ha observado que el dólar oficial parece haber encontrado un techo en los $1.200, mientras que se resiste a bajar de los $1.100. Está en un limbo, lejos del piso de la banda de intervención del Banco Central, explicó. Mientras el dólar se mantenga dentro de la banda de flotación, se estima que el Banco Central no intervendrá, lo que implica que la base monetaria se mantendrá estable.
Di Stefano también abordó el tema de una posible dolarización: Si el dólar se va a $1.428, se necesitarían u$s15.000 millones para dolarizar. Si baja a $990, la economía se monetiza y las tasas de interés se reducirían, lo que generaría un impacto significativo en el mercado.
Plazo Fijo en Dólares: Una Alternativa Atractiva
El analista ha destacado el plazo fijo en dólares como una de las mejores opciones de inversión en el contexto actual. Algunos bancos están ofreciendo tasas de hasta 5% anual por colocaciones a 365 días, superando el rendimiento de letras del Tesoro de EE.UU., que actualmente rinden 4,16%. Esta tendencia podría atraer a más inversores en busca de estabilidad.
Recomendaciones del Gurú
Para los próximos meses, Di Stefano recomienda mantener una cartera diversificada que incluya plazos fijos en dólares y prestar atención al mercado internacional. También sugiere conservar los Boncap duales que vencen en 2026, ya que se ajustan por inflación o tasa fija, lo que ocurra más alto.
A pesar de los esfuerzos del gobierno por captar dólares frescos, el alto costo financiero ha encendido una luz de advertencia. El mercado sigue sin confiar plenamente en el rumbo económico del oficialismo. Mientras los plazos fijos en dólares ganan protagonismo, el dólar navega sin rumbo y los bonos continúan enfrentando dificultades. Un diagnóstico que, lejos del optimismo, deja un sabor amargo en el ambiente inversor.
