La situación económica en Argentina está generando preocupación, especialmente con el valor del dólar en el centro de la atención. Los operadores del mercado están cada vez más inquietos por la sostenibilidad del modelo de tipo de cambio bajo que el Gobierno busca implementar hasta las elecciones de octubre.
Recientemente, el resultado de la cuenta corriente del primer trimestre mostró un déficit de u$s5.200 millones, lo que ha encendido alarmas en el sector financiero. Analistas advierten que si el Gobierno y las empresas no logran un nivel de endeudamiento más agresivo, se podría producir un ajuste por tipo de cambio.
Perspectivas del Mercado
Martín Polo, analista de Cohen Aliados Financieros, destacó la necesidad de que tanto el Gobierno como el sector privado busquen financiamiento de manera más agresiva. Si no se repatrían capitales o se obtienen nuevos financiamientos, la situación ajustará por el tipo de cambio, indicó Polo durante una charla con inversores.
El esquema actual del ministro de Economía, Luis Caputo, para reducir la inflación a menos del 1% mensual ha comenzado a mostrar disparidades con los acuerdos establecidos con el FMI. El saldo de la balanza de pagos del primer trimestre se disparó a u$s5.200 millones, mientras que el Fondo había previsto un saldo de u$s2.700 millones para todo el año.
Desafíos en la Balanza de Pagos
El deterioro de la balanza de servicios ha llevado a una creciente necesidad de financiamiento externo. Polo explicó que, ante un déficit creciente y la falta de reservas, será crucial contar con una cuenta financiera que aporte los dólares necesarios. En el segundo trimestre, la entrada de capitales del FMI y del REPO incrementó las reservas brutas en u$s16.000 millones.
Sin embargo, las proyecciones para los próximos trimestres sugieren que el déficit de la cuenta corriente persistirá, complicando aún más la situación económica. Según Polo, es probable que la meta de acumulación de reservas acordada con el FMI no se cumpla, lo que podría resultar en un error de estimación por parte del Gobierno.
Riesgo País y Competitividad del Peso
El riesgo país se mantiene elevado, alrededor de 700 puntos básicos, lo que plantea dudas sobre la capacidad del país para cumplir con sus obligaciones. El riesgo político y las dificultades para encontrar dólares son factores que afectan la percepción del mercado, comentó Polo.
A pesar de los desafíos, el peso argentino tiene cierto margen de competitividad debido a la apreciación de las monedas de los países con los que Argentina comercia, en un contexto de un dólar debilitado a nivel global. El tipo de cambio actual está un 25% por debajo del promedio histórico, concluyó Polo, sugiriendo que los inversores deben tener esto en cuenta al posicionarse en el mercado.
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