Advertencia de experto de Wall Street sobre el valor del dólar
La política monetaria actual del país está en medio de una encrucijada. Mientras se busca apuntalar las arcas del Banco Central, el riesgo país ha caído a cifras que no veíamos desde 2018. Pero, a su vez, el dólar sigue en aumento, marcando tres semanas de subas consecutivas. La pregunta en el aire es, nuevamente, ¿qué va a pasar con el tipo de cambio?
El economista Alberto Ades, que vive en Estados Unidos desde 1989 y asesora a varios fondos en Wall Street, se pronunció claramente sobre este asunto. Según él, “el tipo de cambio sería mejor que estuviera más alto. El dólar que tenemos ahora es barato”, asegura. Para él, el punto de equilibrio debería estar entre los $1800 y $1900.
Ades también hizo alusión al impacto inflacionario que puede conllevar un ajuste en el tipo de cambio. Con miras a las elecciones del 2027, considera que podría haber una tendencia a mantener un “tipo de cambio barato”. “Argentina tiene que aprender a manejar un dólar más alto, aunque eso implique un poco más de inflación, como sucedió en Uruguay”, agregó.
En su newsletter, El Mapa, Ades destacó que “la tensión del momento local” radica en que “el mercado de crédito soberano ve mejora, mientras que el cambiario siente presión”. En otras palabras, mientras que el crédito muestra señales positivas, la situación del dólar es más delicada.
Explicó que ambas variables responden a factores diferentes. Por un lado, el crédito soberano se enfoca en una perspectiva a mediano plazo, donde se contempla un ajuste fiscal y el deseo de reformar el Banco Central. En cambio, el dólar responde a la situación inmediata; el mes pasado la recaudación tributaria cayó en términos reales, lo que complica aún más la situación. Además, las compras del Banco Central están por debajo de lo que se necesita para acumular reservas que sean genuinas.
Por eso, Ades insistió en que “defender el tipo de cambio con instrumentos financieros en lugar de depender de reservas propias solo puede funcionar mientras dure la paciencia del mercado”. Algo a tener en cuenta, sobre todo con los pagos de deuda a mitad de mes.