Generación Mediterránea cierra canje de deuda por 1.500 millones
Generación Mediterránea S.A. (GEMSA) y la Central Térmica Roca están en plena etapa de reestructuración de su deuda, que alcanza unos 1.500 millones de dólares. El objetivo es facilitar el canje de sus Obligaciones Negociables (ON) que vencen en 2031, tanto en el mercado local como en el internacional.
Las empresas han logrado varios hitos clave en este proceso. Por ejemplo, están buscando el mayor apoyo posible de los tenedores de bonos para que se sumen a este canje. En el mercado argentino, el período de adhesión anticipada, llamado early bird, finalizará el 15 de mayo; mientras que para el tramo internacional, la fecha límite será el 19 de mayo.
Un aspecto destacado de este proceso fue el acuerdo firmado el 20 de marzo de este año. GEMSA logró el apoyo del 43,45% de los tenedores de las Obligaciones Negociables Garantizadas, lo que les permitió avanzar hacia el canje formal, que se anunció el 4 de mayo.
La propuesta incluye el intercambio de bonos ON 2031 por nuevas Obligaciones Negociables que vencerán en 2034 y Bonos de Recupero de Valor (VRI Notes), que vencerán en 2036. Aquellos que participen del canje antes del 19 de mayo tendrán la oportunidad de recibir 1.000 dólares en nuevos bonos por cada 1.000 dólares de bonos existentes, más 156 dólares en VRI Notes.
Si se adhieren después de esa fecha, pero antes del 2 de junio, recibirán 950 dólares en nuevos bonos y 148 dólares en VRI Notes por cada 1.000 dólares nominales. Además, todos los participantes recibirán 5 dólares en efectivo por cada 1.000 dólares de bonos que entreguen.
Acuerdos con acreedores y bancos
Dentro de este proceso de reestructuración, GEMSA también ha logrado avances importantes con otras deudas financieras. El 19 de agosto de 2025, consiguió el consentimiento del 96,35% de los tenedores de las ON Proyectos, por un monto de 438,2 millones de dólares. Estos bonos se emitieron originalmente para financiar inversiones en las plantas generadoras de Ezeiza, Río IV y Arroyo Seco. Este acuerdo les permitió extender vencimientos y redefinir condiciones financieras.
Además, el 26 de marzo de 2026, GEMSA firmó una modificación sobre una línea de crédito sindicado por 59 millones de dólares con ocho bancos, extendiendo los vencimientos hasta agosto de 2028.
Por otro lado, el 22 de abril, las compañías cerraron una oferta de canje local que recibió adhesiones por un total de 337,1 millones de dólares sobre un total pendiente de 442,1 millones de dólares, lo que significa una aceptación del 76,24%. Otro logro importante se dio el 8 de mayo, cuando las empresas finalizaron una oferta de canje con un nivel de aceptación del 49,41% para las ON emitidas al 9,625% que vencen en 2027.
El objetivo: reprogramar casi toda la deuda
Desde GEMSA y la Central Térmica Roca, mencionan que el principal objetivo es extender los vencimientos y organizar el perfil financiero para asegurar la previsibilidad de las operaciones futuras del grupo energético.
Cuando se finalicen las transacciones que actualmente están abiertas, esperan reprogramar prácticamente la totalidad de sus compromisos financieros que rondan los 1.500 millones de dólares.
Este proceso de reestructuración se destaca como uno de los más relevantes en el sector energético argentino en los últimos meses. Esto ocurre en un contexto donde varias empresas buscan aliviar vencimientos y mejorar sus condiciones financieras, frente a altas tasas de interés y un acceso limitado al crédito internacional.