La oferta de divisas estabiliza el cambio, pero mayorista supera $1.400
El dólar oficial volvió a estar en el centro de atención este lunes, subiendo y superando los $1.400 en el mercado mayorista. Este movimiento se produce en un contexto donde hay una oferta considerable de divisas, lo que ayuda a mantener la estabilidad cambiaria, al menos por ahora.
En el mercado mayorista, el tipo de cambio avanzó $11,5 (+0,8%), alcanzando los $1.402,5 para la venta. Aunque subió, todavía está lejos del techo del esquema de bandas cambiarias, que se encuentra actualmente en $1.710,59, lo que significa que hay un margen del 22% que permite al Banco Central intervenir sin necesidad de vender reservas.
En las operaciones minoristas, el dólar también subió. En el Banco Nación, cerró en $1.425 con un incremento de $15 en un solo día. Por otro lado, el promedio del Banco Central se ubicó en $1.419,1. Un dato interesante es que el dólar tarjeta llegó a $1.852,5.
Si miramos las cotizaciones financieras, el MEP operó en $1.440,47 y el contado con liquidación (CCL) en $1.497,37. En el mercado informal, el famoso dólar blue avanzó $5, cerrando en $1.405.
Además, el mercado de futuros muestra expectativas de un deslizamiento moderado del tipo de cambio. Los contratos vieron subidas de hasta el 0,7%, con proyecciones que colocan al dólar mayorista en torno a los $1.631 para diciembre.
Oferta de divisas y compras del BCRA sostienen el escenario
Más allá de esta suba puntual, el comportamiento del dólar sigue condicionado por una fuerte oferta de divisas. La liquidación del sector agroexportador, en plena cosecha, se suma a los ingresos de dólares provenientes de emisiones de deuda corporativa y provincial, lo que ayuda a equilibrar el mercado cambiario.
El Banco Central vuelve a actuar como comprador neto de divisas, adquiriendo US$71 millones en la jornada, acumulando así compras por u$s7.226 millones en lo que va del año. Este es uno de los mejores comienzos de año en términos de acumulación de reservas desde 2003, solo superado por 2024.
Las expectativas para mayo refuerzan este escenario, ya que es un mes donde el agro suele liquidar grandes cantidades. Se espera que esto mantenga el flujo de dólares en las próximas semanas. También hay que considerar el impacto de emisiones en moneda extranjera que se realizaron meses atrás, cuyos ingresos ya están empezando a reflejarse en el mercado.
Según estimaciones, en abril las colocaciones de deuda en dólares alcanzaron los u$s2.060 millones, sumando un total de u$s6.766 millones en el primer cuatrimestre. Esto representa una fuente adicional de oferta de divisas.
De cara a los próximos meses, el mercado mantiene una perspectiva de relativa estabilidad cambiaria. El economista Gustavo Ber menciona que los operadores están atentos a las tasas reales cortas negativas, lo que genera un dilema sobre si posicionarse en pesos o dólares tras la reciente apreciación del tipo de cambio.
En este contexto, el Gobierno confía en que podrá mantener la calma cambiaria gracias a dos pilares fundamentales: el ingreso de divisas por la cosecha y la continuidad del financiamiento en dólares. Estos factores podrían ayudar a controlar el tipo de cambio, al menos durante la etapa más favorable del año.