los Bopreales y su atractivo en las opciones conservadoras
En los últimos meses, los Bopreales, o bonos en dólares emitidos por el Banco Central, han pasado algo desapercibidos para muchos ahorristas e inversores. Sin embargo, los expertos del mercado todavía los recomiendan debido a que siguen ofreciendo beneficios interesantes.
Hoy en día, estos bonos se están negociando con una Tasa Interna de Retorno (TIR) promedio del 6%. Algunos están rindiendo hasta un 7,5%, mientras que otros se quedan cerca del 3%. Es importante tener en cuenta que hay ciertos instrumentos donde la tasa puede incluso ser negativa, lo que puede resultar un poco desalentador.
Si lo comparamos con otras opciones, como los Bonares y Globales, estos operan en el mercado secundario con rendimientos que oscilan entre 9% y 10%. Por otro lado, las Obligaciones Negociables (ONs) de buena calidad crediticia ofrecen tasas entre 7% y 8%.
Los Bonos del BCRA siguen ofreciendo una clara ventaja
Lo curioso de los Bopreales es que vencen dentro del mandato de Javier Milei, lo que hace que las posibilidades de que entren en default sean bastante bajas. Esto es un aspecto que hay que destacar, ya que, aunque no son los bonos más rentables, brindan cierta seguridad a sus tenedores.
Justina Gedikian, analista de bonos en Cohen Aliados Financieros, menciona que “los Bopreales se posicionan como un instrumento relativamente conservador dentro de las estrategias en dólares”. Esto es especialmente relevante si consideramos sus vencimientos antes de que finalice el mandato, excluyendo el Bopreal Serie 4, y porque ofrecen rendimientos que superan a otras opciones conservadoras.
Por esta razón, los Bopreales pueden resultar ser una buena alternativa para aquellos con un perfil conservador que tengan dólares ociosos. Con la actual situación cambiaria, esta opción puede ser atractiva. Mateo Reschini, analista de Investigación en Inviu, señala que “los Bopreales son muy utilizados por la gente que tiene dólares locales en la mano” y que, tras hacer un canje, se decide a invertir aquí mismo en el país.
Además, Reschini agrega que “no fueron olvidados”. Se mantiene que sus tasas están en niveles similares a los de algunas ON de plazos comparables, e incluso al AO27. La realidad es que se perfilan bien para aquellos que tienen dólares y desean invertir a muy corto plazo y de forma conservadora.
No obstante, es necesario tener presente que, en meses recientes, se observó una notable compresión en los rendimientos de los bonos del BCRA. Las tasas cayeron desde niveles cercanos al 6% hasta aproximarse al 4,5% de TIR.
En este contexto, el relativo atractivo de los Bopreales se ha reducido en comparación con otras alternativas, como el Bonar 2027. Este último, que actualmente rinde por encima del 5,1% TIR y también vence dentro del actual mandato, cuenta con una estructura de pagos mensual del 6%.