Morgan Stanley identifica activo que podría aumentar un 17%
Un equipo de estrategas de Morgan Stanley ha lanzado una advertencia que vale la pena escuchar: el franco suizo se está convirtiendo en uno de los activos refugio más interesantes para 2026. Esto es particularmente relevante en un contexto global lleno de incertidumbres, como tensiones geopolíticas y cuestionamientos sobre el liderazgo financiero de Estados Unidos.
El atractivo del franco suizo radica en su estabilidad macroeconómica, solidez fiscal y baja inflación, además de ofrecer buena liquidez y rendimiento financiero. Todas estas características lo convierten en un refugio de alta calidad en tiempos complicados.
En este marco, se estima que el franco podría apreciarse hasta un 17% frente al dólar. Esto es impulsado por el creciente interés de los inversores en activos seguros, especialmente en momentos de crisis. De hecho, el informe de Morgan Stanley lo describe como “el activo refugio más parecido al oro”, lo que dice mucho sobre su historia en momentos de tensión financiera.
Qué pasará con el franco, según Morgan Stanley
La proyección se basa en una tendencia que ya es visible en los mercados. Recientemente, el franco suizo alcanzó máximos de más de una década frente al dólar. Solo en 2025, se apreció alrededor del 14%, y sigue manteniendo esta tendencia en 2026.
Este interés proviene tanto de inversores institucionales como de fondos especulativos, que están aumentando sus posiciones largas en la moneda ante el aumento de riesgos globales.
El trasfondo de este fenómeno es un cambio en la percepción del riesgo sistémico internacional. Con conflictos geopolíticos persistentes, un giro proteccionista en el comercio y la incertidumbre sobre la política económica estadounidense, muchos buscan alternativas al dólar. En este contexto, el franco se perfila como un refugio monetario complementario al oro físico, que también está en auge gracias a las compras de bancos centrales y la cobertura frente a la volatilidad.
Activo complementario
Para los estrategas de Morgan Stanley, la relación entre el franco y el oro no es una de sustitución, sino de complementariedad. El oro sigue siendo la mejor opción frente a la inflación y crisis sistémicas, mientras que el franco ofrece protección cambiaria y geopolítica con mayor liquidez operativa.
Esta combinación refuerza la importancia de diversificar los refugios en las carteras internacionales, especialmente en un entorno donde el dólar podría enfrentar presiones por déficits fiscales y tensiones políticas.
Sin embargo, hay un riesgo a considerar: la reacción del Banco Nacional Suizo. Un franco demasiado apreciado podría encarecer las exportaciones y aumentar las presiones deflacionarias. Históricamente, el banco ha intervenido para limitar el fortalecimiento de su divisa.
A pesar de esto, el análisis de Morgan Stanley sugiere que, incluso con posibles intervenciones, la demanda por refugios podría sostener la apreciación del franco.