El dólar aumenta en la última semana de enero, pero cierra bajo
El comienzo del año trajo un panorama más tranquilo para el tipo de cambio, gracias a la nueva modificación del esquema cambiario. Sin embargo, en las últimas jornadas se ha notado un ligero cambio en esta tendencia.
La reciente modificación del esquema de bandas parece haber beneficiado al dólar, que cerró su primer mes bajo este sistema con una baja. Esto también permitió al Banco Central consolidar su acumulación de reservas, una tarea que, en el pasado, había sido postergada y que, a menudo, causó volatilidad en el tipo de cambio.
En la plaza mayorista, el tipo de cambio se establece en $1.448 para la venta, un aumento de $3,5, alcanzando su máximo desde el 14 de enero. A pesar de ello, todavía está un 7,9% por debajo del techo de la banda, que es de $1.563. En enero, registró una baja de $7, es decir, un 0,48%, aunque en la última semana mostró un avance del 1,05%.
En el mercado informal, el dólar blue experimenta un nuevo ajuste a la baja, cayendo $10 y pasando a operar a $1.475 para la venta, acumulando en enero un retroceso total de $55.
En el ámbito financiero, las tendencias son mixtas. El dólar MEP está en $1.458,88, con un incremento diario del 0,2%, pero con un retroceso mensual del 1,3%. Por otro lado, el dólar CCL ha disminuido 0,3%, quedando en $1.508,47, marcando una baja de 0,9% en enero.
En los futuros, las primeras operaciones están mostrando subas, con el dólar pactándose para marzo en $1.519.
Menor apetito por el dólar: oportunidad para comprar reservas
Según el analista de mercados Gustavo Ber, el contexto actual refleja un menor interés en la dolarización y una mayor demanda por títulos en pesos. Esto es impulsado por la normalización de la liquidez y tasas que siguen siendo atractivas para los inversores.
La licitación reciente dejó un rollover del 124%, equivalente a $10,34 billones, aunque para lograr esto se debieron elevar las tasas de interés hasta un 42,41% en el tramo más corto.
A pesar de que el MECON decidió convalidar tasas más altas que en el mercado secundario, la absorción de liquidez conseguida con este rollover está alineada con el plan monetario. Los casi $2 billones absorbidos forman parte del sistema y se retirarán de la base monetaria en febrero, cuando hay una caída estacional en la demanda de dinero.
Desde esta perspectiva, esto le da margen al BCRA para seguir acumulando reservas sin generar desestabilizaciones marcadas en las tasas del mercado. Precisamente, el BCRA adquirió u$s52 millones recientemente, manteniendo una racha compradora de 19 ruedas consecutivas y logrando un total de u$s1.135 millones en acumulación mensual.