Durante el mes de febrero, los depósitos a plazo fijo experimentaron un notable crecimiento del 6,4% en términos reales, impulsados por el esquema de carry trade que incentiva el Gobierno. Esta tendencia se mantiene a pesar del repunte del dólar MEP, el tipo de cambio que más aumentó en el segundo mes del año, con un incremento cercano al 3,5% real.
Contexto del Mercado
A pesar de que enero mostró un crecimiento más moderado del 1,1% a precios constantes, febrero evidenció un mayor dinamismo tanto en personas físicas como jurídicas, siendo estas últimas las que más incrementaron sus colocaciones. Este interés por los plazos fijos refleja la búsqueda de inversiones seguras ante la volatilidad del mercado cambiario.
Comportamiento de los Fondos Comunes de Inversión
Dentro del segmento de prestadoras de servicios financieros, se destaca el papel de los fondos comunes de inversión Money Market, cuyo patrimonio aumentó 1,8% en términos reales. Esta mayor disponibilidad de fondos ha favorecido las colocaciones a plazo fijo, mientras que los depósitos a la vista remunerados han sufrido una contracción del 8,1% en términos reales.
Tasa de Interés en Plazos Fijos
La tasa de interés correspondiente a los plazos fijos mayoristas (TAMAR) se ha situado en un promedio del 30,1% nominal anual, superando en 7,2 puntos porcentuales la tasa aplicada a los depósitos a la vista. Este diferencial en las tasas refuerza la atracción por los plazos fijos como opción de inversión.
Perspectivas Futuras
Analistas de LCG advierten que el crawling peg establecido en 1% con tasas superiores al 2% en pesos podría prolongar el esquema de carry trade, siempre que se considere sostenible. Sin embargo, esta política podría no ser indefinida, ya que la pérdida constante de reservas plantea dudas sobre la capacidad del Gobierno para mantener el control del mercado cambiario.
La situación actual subraya la importancia de estar informado sobre las dinámicas del mercado de plazos fijos y los tipos de cambio, ya que estas variables impactan directamente en la toma de decisiones de inversión.
