Las razones de la caída
Microsoft está passando por um momento desafiador. As ações da empresa enfrentam sua maior queda em mais de dez anos, e isso tem a ver com a crescente cautela do mercado em relação ao setor de Inteligência Artificial (IA). Na última sexta-feira, as ações caíram até 0,8%. Se terminar nesse estado, será a sequência de perdas mais longa desde novembro de 2011, quando a empresa sofreu nove quedas consecutivas.
Nos últimos oito dias, as ações da Microsoft perderam 8,6%, o que representa cerca de 350 mil milhões de dólares em valor de mercado.
A má fase da Microsoft
Desde que divulgou os resultados do último trimestre no fim de outubro, a empresa não conseguiu se recuperar. O relatório trouxe alguns dados positivos, como um desempenho acima do esperado no setor de nuvem, Azure. No entanto, em Wall Street, a confiança é cautelosa, especialmente em relação ao volume de investimentos que as empresas estão fazendo para desenvolver infraestrutura de IA.
Um dado relevante: a Microsoft gastou quase 35 mil milhões de dólares em despesas de capital no último trimestre e, segundo previsões, esse investimento vai continuar aumentando no período fiscal atual.
A queda das ações também reflete uma mudança no humor do mercado em geral sobre o setor de tecnologia ligado à IA, que vinha apresentando resultados impressionantes ao longo do ano. O índice Nasdaq 100, por exemplo, retrocedeu quase 4% durante as últimas sessões, marcando sua pior semana desde abril. Entre as grandes empresas, a Apple se destacou e conseguiu subir 0,9% na sexta, tornando-se uma opção mais segura no meio da instabilidade do setor.
Os resultados trimestrais da Microsoft
Durante seu primeiro trimestre fiscal, a Microsoft alocou quase 35 mil milhões de dólares em investimentos em IA, superando assim as expectativas do mercado, que estavam menores. Esse valor acabou ofuscando o crescimento de seu setor de nuvem.
As despesas de capital totalizaram 34,9 mil milhões de dólares, enquanto a previsão era de 30,3 mil milhões. No entanto, o Azure, a principal unidade voltada para IA, teve um aumento de 40% entre julho e setembro, superando os 38,4% estimados por analistas.
Em termos de receita, a Microsoft viu um aumento de 18%, alcançando 77,7 mil milhões de dólares, superando uma expectativa de 75,3 mil milhões. Esses resultados mostram o impacto das intensas investimentos em IA, mas também levantam dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento do mercado, especialmente considerando que a empolgação com a tecnologia está acompanhada de avaliações altas e poucas evidências de melhorias concretas na produtividade.
As notícias chegam após uma atualização do acordo com a OpenAI, que dá à Microsoft uma participação de 27%, avaliada em aproximadamente 135 mil milhões de dólares, junto com uma fatia das vendas e acesso à propriedade intelectual. Essa parceria é essencial, pois proporciona à Microsoft o acesso exclusivo aos modelos que sustentam o ChatGPT, sendo fundamental para o crescimento do Azure e fortalecendo sua posição em relação à Amazon no mercado de nuvem. Além disso, isso é crucial para iniciativas como a suíte 365 Copilot, voltada para empresas.