Nutrien Vende su Participación en Profertil: Impacto en el Mercado de Fertilizantes
El sector de fertilizantes en Argentina está experimentando cambios significativos. Nutrien, una de las principales proveedoras globales de soluciones agrícolas, ha decidido vender su participación del 50% en Profertil, la mayor productora de urea granulada del país. Esta compañía opera en asociación con YPF, que ha confirmado su intención de permanecer en el capital. La transacción promete alterar un mercado con alto potencial de crecimiento y ya ha llamado la atención de importantes actores en el sector energético y agroindustrial.
La decisión de Nutrien se alinea con un proceso de revisión estratégica que la empresa había anunciado en su último balance. Para llevar a cabo la venta, se ha encargado a Bank of America la tarea de encontrar compradores. Aunque aún no se han recibido ofertas formales, entre los interesados se menciona a Pampa Energía, que busca expandir su participación en el negocio de fertilizantes, así como a grandes traders agroindustriales como Bunge.
Profertil: Un Jugador Clave en el Mercado de Fertilizantes
Profertil, una sociedad anónima de capital mixto creada en 1996 y operativa desde 2001, tiene su planta principal ubicada en el polo petroquímico de Bahía Blanca. Esta instalación estratégica produce 1,44 millones de toneladas anuales de urea y 790.000 toneladas de amoníaco, cubriendo más de la mitad del consumo nacional de fertilizantes nitrogenados, que se estima en aproximadamente 2,3 millones de toneladas.
La planta, con una inversión inicial de u$s728 millones, está equipada con tecnología de última generación y cuenta con una terminal propia, conexiones ferroviarias y silos con capacidad para almacenar 150.000 toneladas de urea y 20.000 toneladas de amoníaco. Además, Profertil opera terminales logísticas en San Nicolás, Necochea y Puerto General San Martín, con una capacidad total de almacenamiento que supera las 300.000 toneladas de fertilizantes sólidos y líquidos.
Dependencia del Gas Natural como Insumo
La operación de Profertil depende en gran medida del abastecimiento continuo de gas natural, que es el principal insumo en su proceso de producción. Actualmente, la empresa consume un promedio de 2,5 millones de metros cúbicos diarios de gas, proporcionado por YPF, Pan American Energy, Total Austral, ENAP y Compañía General de Combustibles, a través de contratos a mediano y largo plazo. El transporte de gas está asegurado mediante acuerdos con Transportadora de Gas del Sur, que son válidos hasta 2050.
Profertil también obtiene su energía eléctrica del Mercado Mayorista y del MATER, con contribuciones significativas de YPF Energía Eléctrica. La compañía ha logrado cumplir con las metas de consumo de energías renovables y ha implementado un proyecto de eficiencia energética que le ha permitido reducir un 10% su consumo de gas por tonelada producida.
Valoración y Estrategia de Ampliación
Las estimaciones del mercado sugieren que el valor total de Profertil podría rondar los u$s1.400 millones. Sin embargo, la participación de Nutrien podría venderse por un monto inferior a los u$s700 millones, dado que se trata de una salida sin continuidad operativa. Un aspecto crucial para cualquier inversor es que esta venta no solo implica el traspaso accionario, sino que también involucra el proyecto de ampliación de la planta de urea en Bahía Blanca, que tiene el potencial de duplicar la producción nacional y lograr el autoabastecimiento en este insumo estratégico para el agro.
Este proyecto, que ha enfrentado retrasos, requeriría una inversión de más de u$s2.000 millones y un plazo estimado de tres años de construcción. Su finalización permitiría agregar valor al gas natural de Vaca Muerta y reducir la dependencia de importaciones, aunque también enfrenta desafíos en el actual contexto macroeconómico.
El Futuro de Nutrien y el Mercado de Fertilizantes
La decisión de Nutrien de vender su participación se enmarca dentro de una relocalización de activos fuera de América del Sur, buscando concentrarse en mercados donde tenga operaciones integradas, como en Brasil. A pesar de haber intentado desinvertir en su unidad minorista regional, la compañía ha postergado esa salida debido a la falta de ofertas satisfactorias. Según su balance, la participación en Profertil está valuada en u$s349 millones, y la empresa busca una salida ordenada para redireccionar recursos hacia sus operaciones clave.
Es importante señalar que Nutrien es el mayor productor mundial de fertilizantes combinados de nitrógeno, fósforo y potasio, con ventas que superan las 27 millones de toneladas al año. Su papel como socio de YPF ha sido fundamental para el abastecimiento local de urea en las últimas dos décadas, y su salida podría alterar el delicado equilibrio del sector.
Esta operación no solo redefine la estructura societaria de Profertil, sino que también anticipa un reposicionamiento del negocio de los fertilizantes en Argentina, con implicaciones significativas para el futuro del sector.
