En los últimos meses, algunas empresas argentinas emisoras de bonos han tomado la decisión de reestructurar su deuda o incluso han caído en default. Ante este panorama, los inversores han comenzado a migrar hacia obligaciones negociables (ON) más seguras, sin descuidar la rentabilidad. ¿Cuáles son los activos más demandados en este contexto?
De acuerdo con el asesor financiero Fernando Villar, la clave para encontrar títulos seguros radica en analizar los balances de las distintas compañías. Villar destaca la importancia de ser selectivo, considerando tanto la liquidez como los balances de corto y mediano plazo para establecer el nivel de seguridad de cada empresa.
Las ON más rentables
Una de las alternativas más seguras a largo plazo es la Vista Energy 2035 (VSCTD), que ofrece una renta semestral equivalente al 8% anual en dólares. En comparación, el bono Pan American Energy 2027 (PNDCD) también es atractivo, ya que proporciona un rendimiento del 6% al año, distribuido en cupones semestrales.
Para los inversores que deseen diversificar más allá del sector energético, la Telecom Argentina 2028 (TLCOD) es una opción interesante, cotizando actualmente con una tasa interna de retorno (TIR) en dólares del 7,5%. Villar sugiere que es conveniente adquirir este bono antes de la licitación esperada esta semana, que podría ofrecer una tasa similar.
Además, mencionó las obligaciones negociables de IRSA y Cresud, que tienen un riesgo medio y permiten obtener tasas de entre el 7,5% y el 8% anual en dólares, siendo una opción cómoda para muchos inversores.
Bonos corporativos para distintos perfiles
Justina Gedikian, estratega de renta fija en Cohen Aliados Financieros, indicó que en el tramo corto de la curva de rendimientos se están privilegiando bonos corporativos con ley local, como Tecpetrol 2026 (TTC7D), que ofrece una TIR del 5,6%, y YPF 2027 (YM35D), con un rendimiento del 6,8%.
En el caso de las ON emitidas bajo la ley de Nueva York, Gedikian destacó la YPF 2031 (YMCUD), respaldada por exportaciones y con una TIR del 7,2%, así como la Telecom Argentina 2031 (TLCMD), que rinde un atractivo 8,6%.
Es importante señalar que las ON emitidas bajo legislación extranjera tienden a presentar rendimientos superiores en comparación con sus equivalentes locales, debido a los mayores estándares regulatorios que exigen más protección legal para el acreedor. Esto se traduce en tasas más atractivas alineadas con las exigencias del mercado internacional.
Por último, analistas de Portfolio Personal Inversiones sugieren una opción más arriesgada, la MSU Energy 2030 (RUCDD), que cuenta con una TIR del 12,2%, equilibrando su portafolio con la Aluar 20236 (LMS9D), que ofrece un rendimiento del 8,5%.
Este análisis revela un panorama en constante evolución, donde la búsqueda de seguridad y rentabilidad en las inversiones es más relevante que nunca. Los inversores deben permanecer atentos y ser proactivos en su estrategia para aprovechar las oportunidades que surgen en el mercado financiero.
