Las recientes nuevas tarifas impuestas por Donald Trump al comercio internacional han sacudido los mercados globales, generando una respuesta inmediata y severa. Wall Street experimentó su peor jornada desde septiembre de 2022, con una caída del 3.5% en el S&P 500 y el Nasdaq. Este efecto no se limitó a Estados Unidos, ya que las principales bolsas europeas también sintieron el impacto, con pérdidas de entre 1.3% y 2.7% en mercados como el de Alemania, Reino Unido, Francia, España e Italia.
A pesar de que el shock inicial parece haberse disipado, los analistas advierten que el camino hacia la recuperación será inestable. Un informe de la consultora Delphos Investment evalúa el impacto de la política arancelaria de EE.UU. y plantea interrogantes sobre si el nerviosismo en los mercados ha tocado fondo o si aún hay más turbulencias por venir.
Nueva Dinámica en los Mercados
El informe de Delphos señala un cambio significativo en el enfoque del mercado: Hoy la política guía la agenda y la economía queda relegada. Este cambio, que contrasta con las últimas dos décadas donde los fundamentos económicos dominaban, deja a los mercados librados a su suerte, aumentando la posibilidad de fuertes oscilaciones. Los analistas sostienen que, aunque se espera margen para nuevos ajustes, la peor parte del impacto de las tarifas ya habría pasado.
Desde Balanz, se destacó que las tarifas de EE.UU. resultaron ser más severas de lo que se anticipaba, lo que tuvo un efecto inmediato en los índices de acciones. El escenario de estanflación se ha vuelto más probable, lo que podría llevar a un traslado de precios a los consumidores y ajustes en los planes de producción, planteando un dilema para la Reserva Federal en su política monetaria.
Proyecciones y Estrategias de Inversión
En cuanto a estrategias de inversión, Balanz recomienda diversificación global, valuaciones razonables y sectores menos saturados, destacando que las acciones de dividendos y las mid-caps pueden ofrecer mejores oportunidades en este entorno volátil. Además, sugieren que diversificarse hacia mercados desarrollados fuera de EE.UU. puede mitigar los efectos negativos de los aranceles.
Analistas como Jorge Ángel Harker de Adcap indican que las tarifas son parte de una estrategia política destinada a fortalecer la imagen de Trump en relación con el empleo estadounidense, lo que inevitablemente llevará a negociaciones bilaterales con otros países.
Reacciones de China y Posibilidades de Negociación
El conflicto con China, principal socio comercial de EE.UU., también se intensificó, ya que el país asiático anunció un arancel del 34% sobre todos los productos estadounidenses, efectivo a partir del 10 de abril. Delphos considera que este plazo podría ofrecer una oportunidad para alcanzar acuerdos y desescalar la tensión, aunque advierte que cualquier escalada sería perjudicial para todas las partes involucradas.
Señales de Recesión en el Horizonte
Delphos también alerta que los mercados ya pricean un escenario de recesión severa. Este ajuste podría verse acelerado por un ciclo de desapalancamiento y cierre de posiciones, lo que contribuiría a una caída más profunda en los activos financieros. J.P. Morgan ha elevado a 60% la posibilidad de una recesión global, lo que representa una preocupación significativa para los inversores.
A pesar de la volatilidad actual, los analistas sugieren mantener una estrategia conservadora en el mercado accionario y ser cautelosos antes de tomar decisiones de inversión. La situación en América Latina también se complica, ya que la tensión comercial podría arrastrar a las economías emergentes, aumentando la incertidumbre económica global.
En resumen, aunque el pánico inicial por las tarifas de Trump parece haber disminuido, la inestabilidad en los mercados y la posibilidad de nuevas tensiones comerciales indican que el camino hacia la recuperación será complicado y lleno de desafíos. Las próximas semanas serán cruciales para determinar si se puede evitar una guerra comercial abierta o si se avecina un nuevo capítulo de incertidumbre global.
